柠檬皮 丝袜 华夏证券：赐与华夏传媒增捏评级

发布日期：2024-09-17 17:59    点击次数：75

华夏证券股份有限公司乔琪近期对华夏传媒进行询查并发布了询查论说《中报点评：税收战术变化影响短期利润，主交易务依旧端庄》，本论说对华夏传媒给出增捏评级，刻下股价为10.86元。

华夏传媒(000719)

公司发布 2024 年半年度论说。2024H1 交易收入 45.29 亿元，同比加多 4.77%；归母净利润 3.54 亿元，同比减少 25.04%；扣非后归母净利润 3.41 亿元，同比减少 25.33%。Q2 交易收入 26.33 亿元，同比加多 7.28%，环比加多 38.86%，归母净利润 3.21 亿元，同比减少 13.43%，环比加多 875.90%；扣非后归母净利润 3.11亿元，同比减少 15.82%，环比加多 924.85%。

投资重心： 柠檬皮 丝袜

免税战术变化短期影响利润。2024H1 公司所得税用度 1.65 亿元，同比加多 926.79%，主如果自 2024 年开动公司部分子公司不再享受免征企业所得税的免税战术。如果以税前利润总数为口径，2024H1 公司利润总数 5.28 亿元，同比加多 6.81%。分业务来看，出书业务交易收入 15.71 亿元，同比加多 2.82%，毛利率 34.44%，同比下滑 0.40pct；刊行业务交易收入 36.85 亿元，同比加多 7.31%，毛利率 33.81%，同比下滑 1.65pct；物质销售业务交易收入 8.93 亿元，同比加多 12.88%，毛利率 5.41%，同比下滑 0.94pct。

出书业务量质并举。在出书业务方面，公司涵盖锤真金不怕火出书、大众出书和专科出书各个范围，2024H1 荣获 30 余项国度级进击奖项荣誉，8 个神色入选 2024 年度国度出书基金资助神色，多款典籍赢得种种不同奖项，72 种典籍缔结版权输出和相助出书契约。在讲义教辅出书范围，公司链接成为河南省 2024 秋-2027 春义务锤真金不怕火免费教科书“单一开头采购”供应商。

磋磨多家本事前沿企业，落实本色数字化竖立。公司探索推论锤真金不怕火新玩法，创意开展“脚本文娱+研学”、“主题出书+研学”、“书店门市+研学”等 7 条研学佳构门道和 11 门学科交融课程，学生累计参与 10 余万东谈主次；中小学生课后处事灵敏云平台二期工程启动，研学推论锤真金不怕火云平台一期竖立基本完成，全域研学数智化业态布局加速成型。

拓展新兴业务加速数字化程度。“文件中国”资源库神色完成后台开导部署及前端框架功能缔造，数据中台神色建成云基础平台、开动引擎测试，《诗经》名物图像智能平台等利用 AIGC 本事的神色崇拜起步，以数据因素为驱动的数字转型远景可期；河南中小学灵敏锤真金不怕火平台神色完成竖立参预试运行阶段。

投资忽视与盈利预测：公司是河南省唯独的文化上市企业，出书、刊行、印刷等种种天赋王人全，背靠东谈主口大省、锤真金不怕火大省区位上风，保险中枢业务功绩端庄增长。同期基于本事和商场需求变化积极拥抱数字化转型趋势，鼓励业态翻新，搭建河南省中小学灵敏锤真金不怕火平台、布局数据因素产业，创造第二滋长弧线。展望 2024-2026 年EPS 为 0.99 元、1.02 元、1.06 元，按照 9 月 5 日收盘价 10.99 元，对应 PE 为 11.13 倍、10.76 倍、10.36 倍，初度掩饰并赐与“增捏”投资评级。

风险教唆：原材料价钱波动；传统出书业务受本事冲击；新业务发展不足预期

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据缱绻，中信证券皇冠然询查员团队对该股询查较为深远，近三年预测准确度均值为74.2%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8.94亿，凭据现价换算的预测PE为12.48。

最新盈利预测明细如下：

户外高潮

    

为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成柠檬皮 丝袜，不组成投资忽视。